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来源：长江有色金属网
10月9日，电解铜市场迎来“史诗级”暴走！沪期铜主力合约盘中突破8.7万元/吨大关，创16个月新高，单日涨幅超4%，现货市场同步跟涨，长江有色金属网数据显示，长江现货1#铜价单日飙升2860元/吨至8.6万元/吨。这场“铜价盛宴”背后，是美联储降息预期、美国政府停摆危机、智利矿难减产三大核弹级利好的集中爆发。
宏观风暴：政府停摆+通胀升温中银两融，避险资金疯狂涌入
美国政府时隔7年再度停摆，数十万联邦雇员无薪休假，劳工统计局停发非农等关键数据，市场避险情绪骤然升温。美联储9月会议纪要显示“降息共识”已达成，10月降息概率飙升至95%，但纽约联储最新调查却泼了冷水——消费者1年期通胀预期反升至3.4%，就业市场预期持续恶化。欧洲央行9月通胀数据虽小幅反弹，但核心CPI仍高于目标，全球宽松预期与通胀隐忧形成“剪刀差”，推动铜金等抗通胀资产集体狂飙。
矿端惊魂：47万吨减产冲击波，供需平衡彻底改写
基本面更添一把火！全球第二大铜矿Grasberg因泥石流事故致7人死亡中银两融，印尼政府要求评估项目，自由港宣布今年四季度至明年减产约47万吨，直接扭转全球供需格局。ICSG预计2026年全球铜供应短缺将扩大至15万吨，而泰克资源下调智利矿产量指引，智利8月铜产量同比环比双降，进一步坐实“矿端脆弱性”加剧的判断。国内库存虽微增至16.79万吨，但上海市场到货有限、进口铜清关减少，长江现货升水仍高达130-170元，下游畏高情绪虽存，但结构性短缺已现端倪。
后市博弈：科技主线+资产重估，铜价或迎“戴维斯双击”
中信建投研报指出，美国政府停摆、日本政局更迭、美联储降息预期“三箭齐发”，推动金银、加密货币及铜等资产大涨。中国科技产业正处于“DeepSeek”式突破关键期，算力革命与供给短缺逻辑共振，铜价中期上行趋势难改。但需警惕短期风险——国庆后下游提货减少、库存回升，若铜价持续飙升，需关注消费端接受度。
操作策略：谨慎追多，善用期权对冲
建议投资者“谨慎追多”，逢高卖出多单或持有库存保护性看涨期权。短期看，宏观风险与矿端扰动交织，铜价波动率或显著放大；但中长期，全球宽松周期+中国科技突破+供给刚性约束，铜价有望迎来“戴维斯双击”。关注伦铜1.1万美元/吨关口突破情况，以及国内现货升水能否持续，若两者同步走强，新一轮上涨行情可期。
总结，这场铜价狂飙，既是宏观风暴与矿端事故的意外冲击，更是全球资产重估大潮中的必然选择。当“政府停摆”遇上“矿难减产”，当“美联储降息”遇上“中国科技突破”，铜，这个古老而关键的金属，正站在新周期的起点。投资者需在狂热中保持清醒，在波动中捕捉机遇——毕竟，在资本市场上，最疯狂的行情，往往藏着最深刻的逻辑。
免责声明：本文内容仅对市场进行分析，不构成投资建议。投资需谨慎，据此操作风险自担。
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责任编辑：李铁民 中银两融
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